第二个确定性增长性就是互联网，刚才也讲过了，我想说的几个概念。第一移动互联网跟PC互联网是完全不同的，最大的不同在于它不是说互联网加什么东西，是这个移动互联网跟哪个行业一混合，产生了一个新的业态、新的产品，不是大家理解的把金融产品放到互联网上去销售，不是那么回事。比如像互联网跟零售结合一起，就产生了电商，电商去年的规模已经达到1.85万亿元，超过美国的1.62万亿元，其实这个例子非常好地支持我的观点和想法。移动互联网嫁接之后，余额宝这样的产品对于货币基金的颠覆，我觉得今年底货币基金的总量可能有三分之二是基于移动互联网，大大颠覆传统的体系。那么接下来我们估计像支付可能也会被颠覆，将来一半以上是移动互联网，未来股票，所以是一系列的影响。但是通过这个业态要产生新的产品、新的业态。
前面这两个是确定性的，都可以做比如说像移动互联网，给大家提四个投资方向的建议：第一个你可以投一下VC。里面有很多人有巨大的移动互联网的用户，你可以买它。第三种它是一个传统行业，但是受益于互联网传统，比如说刚才讲的移动互联网加上商业电商，受益于电商发展的是什么？仓储化、快递、物流，这些东西原本是制造业当中低端行业、低端环节，现在有巨大的市场。你可以想象一下，将来移动互联网嫁接金融之后，哪些行业会受益。嫁接旅游、嫁接汽车之后，你要想想哪些行业会受益，要琢磨一下。下面有几个机会都是有机会、有挑战的，第一个是大健康，右下角的两张图表明了结构，第一个结构是2011年是一个拐点，第二个图表示未来的6～8年之内中国的整个大健康的支出大概乘以3，是这样一个数字。所以我觉得6～8年之后，大健康有机会超过其它方面，成为全中国第一大行业。
第二在15年内，我觉得在大健康这个领域当中，中国完全有可能成为全球的第一大市场，所以中国地区如果你投移动互联网领域的前三十年，投大健康领域的前三十年，投中产阶级关键领域的前三十年，将来就是全球的前几名。大健康从培训教育研发生产批发零售医疗养老包括支付都在涉及。
国企的问题，我觉得刚才葛总也讲了，国企基本上是非常看好，但是国企的问题想成功改制的风险也是非常大的，我这边的数据分析，我写的量很大，负债率很高，将近三分之二，利率市场非常敏感，现在你说市场化的利率下降，银行间的利率要下降，因为有个放水的问题，但是整个市场的利率上升是非常现实的问题。国企改革成功与否很多投资者是没有感觉的，他认为只要我们投了资，拿了股票就好。其实根本不是这样，国企跟普通投资的变化，普通的投资你钱跟股权交易的体系已经结束了，国企的话可以翻烧饼，如果五年八年以后，之后有一个群体性事件可以翻烧饼，国企的路在于你买了之后，你得在明年买了之后才能知道。
复星投资国企的经验还是比较多的，一共投了23个项目89亿，里面有央企、地方企业，有各种各类的行业的企业。但是我们的经验，其实心态是一样的，就是第一你要确保能给企业增值，第二你不要谋求控制。因为国企的这些经营者，我不知道葛文耀葛总和大家讲了没有。像葛总这样的国企领导，本质上他要找的是兄长，不是后妈，他不希望国企改制找个后妈进来，他要找兄长进来。兄长的意思是兄弟、小弟，就是有事儿你帮帮忙帮我扛着，没事儿你别管我。所以从复星来看，我们扮演兄长的角色，不想被别人看作后妈。
当然我们的国企改制里面，上海模式目前是最成熟最安全的，上海模式最重要的是解决了国资改制决策者的两个风险。国资改制最容易被媒体、投资者追问，被大家追踪的问题，第一是定价，第二是交易。用出售上市公司股票的方式来定价，是非常聪明的，因为市场每天对你这些国资进行定价。第二用集合交易的方式来处理，也是非常聪明的，所以我觉得上海的模式非常好。
浙江的模式做了些优先股的创意改革，也是非常正确的。对于一些大型国资，如果让渡的股比少一些，把一些经营权先让渡出去。第二让国有股有二次交易机会，用这个方式也是非常聪明的。
再一个关于金融的话题。如果我把金融列为机会，许多人是很有想法的，他们认为这个根本就是个挑战嘛。我本人认为的确是个机遇。第一个挑战是关于净利差的问题，我觉得利率的管制政策放松之后，存款端利率上升，贷款端利率上升，绝对是一个非常大的概率的事实，不用去讨论的。但是这个问题本身也证明了另外一个问题，就是说存款端的成本，全中国会趋同。贷款端，在资产端这一个角度，如果是效率高的公司的话，还是很有竞争力的。但是现在所有的金融机构都不行，价格都很便宜。如果你能找到投资效率高的机构，就是黑马。
第二个就是个人金融。现在我们金融机构做的生意主要是B2B，所谓中间业务也主要是B2B。但是今后个人金融会快速起来，大家看右下方的表，第一家庭负债率很低，第二是配置有问题，房地产在中国家庭资产中的占比达到61.7%，金融资产占比只有26.2%，跟欧美日正好是颠倒过来的。这张表是非常具有深刻寓意的，第一是说明中国家庭增配房地产资产的概率、积极性在下降，第二说明中国的家庭增配金融资产的概率、积极性在上升，所以将来能把个人金融做好的机构，这个金融机构将来那就是白马了。
再一个是直接金融，直接金融的增速大大超过银行，根本不是悬念。今年我估计会超过一半，所以有直接金融牌照，有直接金融能力的金融机构就是好金融机构。
另外关于出境的问题，从党中央来说，都写到十八届三中全会决议里面去了，就是鼓励人民币国际化。人民币国际化至少有两个好处，第一降低通胀的压力，因为人民币外流，第二个争取发钞的红利。因此人民币出海的速度还会加强，金融机构在海外有渠道、有能力，你就能抓住这一波的红利，没有的话这个出海对你就是噩耗，有的出海对你就有好处。
那么人民币汇率的拐点问题，很多人认为既然一直升，那么将来会不会一直跌。我觉得升是升到头了，但跌也未必，可能这个汇率说不定就是合理的汇率。这个汇率上下波动也是很有可能性的。
还有一个行业就是环保。环保我觉得从概率上讲是高成长行业。首先环保对于政府来说是负担，一些人认为今天政府重视了，我们的环境就会马上好起来，但是这个其实是不可能的。经验表明，大概整个环保的投入占到GDP的3%的时候，环境会改善了，但问题是咱们一直到2015年才能占到2%，所以大家如果希望喝干净的水、吸好的空气的话，估计得2026年左右才有希望。反过来说，从现在起到2026年，平均环保的复合增长率大概在16%左右。所以我觉得第一高增长的，可能是中产阶级生活方式、移动互联网，第二高增长的是大健康，第三高增长的很可能就是环保，所以我觉得是非常值得投资的。
另外一个讲讲地产的问题，地产很多人的确觉得它是个危机，个人也是认同的。我觉得未来三五年内应该能看到供求的平衡点，就是跨越过那些长期供不应求的那个点，到达平衡点。平衡点之后可能供过于求，这里取决于我们这两年开发商、投资者以及政府的智慧，如果你继续大规模投资，这意味着跨过平衡点之后，需要有7～8年甚至10年的去库存过程。对政府来说，要考虑整体还债，所以在新的投入上它要想办法不能只用财政的资金，还要想办法用社会的资金，所以就想出PPP模式（Public-Private-Partnership），就是公私合营的模式。
