某省副省长曾针对某些企业虚盈实亏、帐实不符、潜亏挂帐等财务管理中出现的问题指出，在很大程度上是有些企业领导不了解、不重视财务工作。他说：“管理企业，如果不懂财务，不了解财务，就很难成为合格的领导者。只知道用钱，不知道当家理财，是很危险的。”可见，财务管理在企业管理中至关重要。
§§§第一节资金的筹集
筹集资金是企业资金运动的起点，只有筹措足够的资金，才能保证企业生产经营活动的顺利开展。
筹集资金的要求
企业筹资根据权益不同分为主权资金和借入资金。主权资金是企业的本钱，可以长期使用，可采取国家投资、各方集资或发行股票等方式筹集资本金。借入资金是债权人投入的资金，是企业的负债，企业在规定期内使用，到期偿还并支付利息，借入资金通过向银行借款或发行企业债券等方式筹集。
企业筹资的要求，一是合法，即按法定的程序和规范取得资金，并严格履行集资过程中的各项权利和义务。二是合理，要对投资项目进行可行性分析，在此基础上筹集资金，以防止盲目性。要以本企业实际情况出发，确定自有资金与企业负债的合理比例。三是适量，筹集资金的数额既不能不足，又不能过剩。不足，就会影响生产经营或项目建设；过多，就会造成闲置，增加利息支出。四是效益，要选择最佳的筹资方案，以降低资金成本。五是安全，由于借款利息在所得税前列入成本，借入资金可获得额外利润，因此可适当借债。但举债过多，如果经营状况不佳，利息率超过了资金利润率，借钱越多损失也就越大。
资金成本
它是指企业取得和使用资金支付的代价，包括资金筹集费和资金占用费。前者如发行股票、债券的印刷费、发行手续费、宣传广告费等；后者如银行借款利息、债券利息、股票票息等。资金占用率包括资金的时间价值和投资者要考虑的投资风险报酬两部分。资金成本通常以相对数——资金成本率表示。它是企业使用资金支付的费用与实际筹资金额的比率。其计算公式如下：
资金成本率＝使用资金代价／（筹资总额－筹资费用）×100％
由于受多种因素的制约，如资本金的法定数额、资金使用期限的长短、取得资金的难易程度，以及资金偿还条件等，企业不可能只从某一种资金来源筹集资金，而应从多种来源取得资金，以形成各种筹集方式的组合可能更为有利。这样，为了进行筹资决策和投资决策，就须计算全部资金来源的综合资金成本率，即加权平均的资金成本率。其计算公式如下：
Kw＝∑Wj·Kj
式中，Kw——综合资金成本率；
Wj——第j种资金来源占全部资金的比重；
Kj——第j种资金来源的资金成本率。
［例］某股份公司资金来源有五条渠道，优先股200万元，普通股1000万元，长期借款200万元，发行债券400万元，留存利润200万元。其资金成本率分别为10.42％、13％、8.04％、8.7％、12.67％，则：
筹资总额＝200＋1000＋200＋400＋200＝2000（万元）
综合资金成本率（Kw）＝200／2000×10.42％＋1000／2000×13％＋200／2000×8.04％＋400／2000×8.7％＋200／2000×12.67％＝1.042％＋6.5％＋O.804.％＋1.74％＋1.267％＝11.353％
在筹资中，要处理好长期资本与短期资本的比例关系、权益资本与债务资本的比例关系。一般来说，固定资产和部分占用较长的流动资产所需资金用长期资本解决；而占用时间短的另一部分流动资产则用短期资本解决。权益资本与债务资本一般各占50％左右为宜，如果债务资本利息率小于投资收益率且经营业务兴旺，债务资本所占比例可大些。
§§§第二节资金的时间价值
企业对筹资方式的选择、对长期投资的决策、对购销结算方式的确定、对证券资产的评估、对积压物资的处理以及对商品的定价都涉及到资金的时间价值问题。
什么是资金时间价值
资金时间价值是指同一数量的货币资金，在不同时点上的价值量的差额，即一定量的货币随着时间的推移而产生的增值额。其最常见的表现形式是利息。
假如一个人年初有1000元，不是放在自己的家里，而是存入银行，若年利率为10％，那么年底的本利和应为：
1000×（1＋10％）＝1100（元）
第二年再把1100元继续存入银行，第二年底的本利和则为：
1100×（1＋10％）＝1210（元）
上述说明，现今的1000元的价值量不等于未来的1000元的价值量，而是高于未来的1000元的价值量，而且随着时间的延长，这个价值量会相应地有规律地增加。
决定资金时间价值量的因素，一是资金量的多少；二是资金使用时间的长短；三是利率的高低；四是周期（年、季、月等）的长短。
利息不是货币自身生出来的，它实质是劳动者在生产劳动中所创造价值中的一部分转化而来的。
单利终值及现值的计算
（一）单利终值的计算。所谓单利，就是规定只对本金计算利息，利息不再生息的一种计算方法。单利终值即是本金与单利之和。单利计息的基本计算公式如下：
I＝p·i·n
F＝p（1＋i·n）
上式中，I为单利息；P为本金；i为利率；n为计算期数；F为本利和（终值）。
［例］某企业将暂不用的资金50万元存入银行，年利率为10％，期限2年，到期的利息及本利和为：
到期的利息（I）＝50万×10％×2＝10（万元）
到期的本利和（F）＝50万×（1＋10％×2）＝60（万元）
（二）单利现值的计算。把未来到期的本利和（即终值）折成现值，也叫贴现，其计算公式为：
p＝F／（1＋i·n）
上式中的i此时为还原的折现率。
［例］上述企业因在银行存款，在第二年年末收到本利和60万元，年利率10％，折成第一年年初的现值应为：
P＝60万／（1＋10％×2）＝50（万元）
复利总值及现值的计算
（一）复利终值的计算。采用复利方式，是以本金和以前计算期累计利息的总和为计息的基础，即本能生利，前期利息在下一期转列为本金，与原来的本金一起计息，也就是通常说的“利滚利”。复利终值的计算公式为：
F＝P·（1＋i）（上标n）
［例］本金20万元存入银行，年利率10％，斯限4年，按复利计算的第四年末的终值应为：
20万×（1＋10％）（上标4）＝20万×1.4641＝292820（元）
（二）复利现值的计算。现值即资金的现在值。复利现值计算是未来某一时期一定数额的资金折算成现在的价值，可以用倒求本金的方法计算，即已知终值（将来值）求现值，也称贴现。贴现所用的利息率叫做贴现率或折现率。若年利率为10％，从第一年到第三年，各年年末的1元钱，折算成第一年年初的现值，则分别为：
第一年末1元的现值＝1／（1＋10％）＝1／1.1＝0.9091（元）
第二年末1元的现值＝1／（1＋10％）（上标2）＝1／1.21＝0.8264（元）
第三年末1元的现值＝1／（1＋10％）（上标3）＝1／1.331＝0.7513（元）
这样，复利现值的计算公式就为：
P＝F·1／（1＋i）（上标n）＝F·（1＋i）（上标－n）
［例］某企业投资甲项目，在第五年年末可得到收益额500万元，按年利率8％计算，折成投资的第一年年初的现值应为：
50万×1／（1＋8％）（上标5）＝50万×0.6806＝340300（元）
年金终值及现值的计算
（一）年金终值的计算。年金指一定期间内每期（如一年）相等金额的收（付）款项。折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金的形式。普通年金终值指一定时期内每期期末收（付）款项的复利终值之和。设A为年金，其计算公式如下：
F＝A·［（1＋i）（上标n）－1］／i
［例］某企业有数额10万元的年金，每年年末存入银行，连存四年，年利率10％。这笔年金的复利终值应为：
F＝10万×［（1＋10％）（上标4）－1］／10％＝10万×4.641＝464100（元）
（二）年金现值的计算。年金现值是一定时期内每期期末收（付）款项的复利现值之和。其计算公式如下：
P＝A·［1－（1＋i）（上标－n）］／i
［例］某商店库存收录机1200台，每台1000元，进价850元。这些收录机为滞销品，估计三年才能陆续卖完。银行贷款利率为12％。如果每台降价140元，很快可以卖完。对此，进行抉择，是三年陆续卖好呢？还是现时降价卖好呢？
如果不考虑资金的时间价值：
1200×1000＞1200×（1000－140），即120万元大于103.2万元，说明三年陆续卖为好。
如果考虑资金时间价值，则三年共销售1200台，而每年平均销售：1200÷3＝400台。年销售收入为1000×400＝40万元。
三年中的销售收入折成现值＝40万×［1－（1＋12％）（上标－3）］／12％＝40万×2.4018＝960720（元）。
显然，1032000＞960720，降价出售比不降价三年陆续出售，多收入：1032000－960720＝71280元。
该店购进1200台收录机，成本为：1200×850＝102（万元）
每台降价140元，销售收入共为1032000元，则：1032000－1020000＝12000元（盈利）
如果三年陆续卖出，折成现值为960720元，则：960720－1020000＝－59280元（亏损）。
结论：降价140元，很快售完并盈利1.2万元，应为上策。
§§§第三节现金流量
什么是现金流量
现金流量是企业在进行项目投资时涉及的基础概念，它包括现金流入量、现金流出量和净现金流量，三者的关系可用公式表示：
每年净现金流量＝年现金流入量－年现金流出量
投资项目的现金流量一般由以下三部分构成：
（一）初始现金流量。一般表现为现金流出量，以负数表示。其中包括：（1）固定资产投资；（2）净流动资金垫支，如为开工准备的流动资产购置费，项目建设过程中发生的应收、应付款项等；（3）组建中外合资企业，用土地使用权作为企业的投资，就可取得相应报酬——税后利润；（4）其他投资费用，如筹建经费、职工培训费等。另外，在进行固定资产更新投资时，还包括固定资产残料收入与清理费用的差额，即原有固定资产的变价收入。
（二）营业现金流量。指项目投资后的寿命期内，正常生产经营过程中的现金流量。它一般按年计算，等于销售收入扣除付现成本和所得税后的差额。其计算方法可用下面的公式：
营业现金流量＝销售收入－付现成本－所得税
式中，付现成本＝生产成本＋期间费用－折旧费
所以，营业现金流量＝销售收入－生产成本－期间费用－所得税＋折旧费＝税后利润＋折旧费
从上述计算可以看出，在营业期间，企业每年现金流动的结果表现为现金流入量，应以正数表示。
（三）终结现金流量。指项目经济寿命终结时发生的现金流量，一般表现为现金流入量。它包括：固定资产变价收入或支出；原垫支的净流动资金回收额。
现金流量的计算
为了正确评价投资项目的可行性，必须正确计算现金流量。下面举一个简单的例子。
某公司为新建一条生产线，建设投资需1000万元，一年后建成，假定建成后使用期为五年，预计残值为原值的10％；为投产又追加流动资金400万元；投产后每年可取得销售收入1260万元，第一年付现成本为500万元，以后每年增加修理费40万元，所得税率33％，计算该项目的现金流量如下：
（1）初始现金流量＝（－1000）＋（－400）＝－1400（万元）
§§§第四节固定资金的管理
固定资产分类与计价
固定资产是企业固定资金的实物形态；而固定资金则是固定资产价值的货币表现。固定资产是指使用期限超过一年，单位价格在规定标准以上，使用过程保持原有物质形态的资产。
国有企业的固定资产分为以下七类；（1）生产用固定资产（其中再按经济用途进行明细分类）；（2）非生产用固定资产；（3）租出固定资产：（4）未使用固定资产；（5）不需用固定资产；（6）融资租人固定资产；（7）土地。
为了真实反映企业资产状况和正确计算折旧，应合理地对固定资产进行计价。计价方法有三种：一是原始价值，指在购置或建造某项固定资产时所支付的全部价款。二是重置价值，指企业在目前条件下，重新购置某项同样全新固定资产所需的全部支出。用重置价计算企业固定资产的净值，能真实反映资产保值、增值状况。三是净值，指固定资产原始价格或重置价格减去其累积折旧后的余额。利用净值与原值比较，可以了解固定资产的新旧程度。按有关法规规定，发生兼并、联营、股份、合营、租赁等经济行为，必须以重置价值确定固定资产的净值。
固定资产折旧
固定资产因损耗而转移到产品上去的那部分价值，叫固定资产折旧，因此而形成的货币准备金，称为折旧基金。
固定资产损耗分两种：一是有形损耗，指由于使用和自然力的作用而逐渐丧失其物理性能；二是无形损耗，是由于劳动生产率提高和科学技术进步所引起其价值的损耗。确定固定资产的使用年限，既要考虑有形损耗，又要考虑无形损耗。
使用年限折旧法是根据固定资产原值，按其使用年限平均计算的。计算公式如下：
固定资产折旧额＝（原始价值＋清理费用－残余价值）／使用年限
在实际工作中，通常利用折旧率来计算固定资产折旧额。折旧率计算公式为：
固定资产年折旧率＝年折旧额／原始价值×100％
例，某台机床原价54万元，预计报废时清理费为1万元，残余价值5万元，使用年限为20年，其年折旧额、年折旧率计算如下：
年折旧额＝（54万＋1万－5万）／20＝25000元
年折旧率＝2.5万／20万×100％＝12.5％
固定资金考核指标
（一）固定资金利用的经济效益指标
1.每百元产值占用固定资金＝固定资产平均总额／工业总产值×100
2.每百元固定资金提供的净产值＝工业净产值／固定资产平均总额×100
3.固定资金利润率＝企业利润总额／固定资金平均总额×100％
4.固定资产损耗率＝固定资产折旧累积数／固定资产原始价值×100％
5.固定资产净值率＝固定资产净值／固定资产原始价值×100％
（二）固定资产技术经济指标
1.设备完好率＝完好设备台数／设备总台数×100％
2.设备时间利用率＝实际有效作业时间／规定有效作业时间×100％
3.设备台时产量＝按台时计算的合格产品产量／设备实际有效作业时间（台时）
为了提高固定资金利用效果，一要加强固定资产管理的基础工作，如编制完整的固定资产目录，建立固定资产的账目卡片，健全固定资产增减、交接、报废清理等手续制度。二要对固定资产实行分口分级管理，健全责任制度。三要千方百计提高设备利用率。四要做好固定资产的保养、维修工作。
§§§第五节流动资金的管理
企业流动资金是垫支在劳动对象、工资和其他货币支出等要素方面的资金。流动资金最大的特点是随着再生产过程周而复始地进行周转。就工业企业来说，流动资金又分为生产储备资金、未完工程和在产品资金、成品资金、货币资金。
